注册税务师：《财务与会计》第1章重点导读

第一章 财务管理概论

    一、本章大纲

    （一）财务管理概述

    掌握财务管理的内容和方法

    熟悉财务管理的目标

    了解财务管理的特点

    （二）财务管理的环境

    掌握金融市场环境

    熟悉经济环境

    了解法律环境

    （三）财务管理的价值观念

    掌握资金时间价值及其计算

    熟悉投资风险价值及其计算

    了解特殊的年金及其计算

    二、重点导读（红字部分为今年变化内容，财务部分以后章节相同，不再一一指出）

    （一）财务管理的内容和方法

    1、财务管理的内容

    （1）筹集资金

    筹集资金是企业资金运动的前提，也是企业资金运动的起点。

    （2）投资管理

    企业筹集资金的动因是为了投资，企业只有将资金投入使用，才能在资金周转过程中增值。

    （3）营运资金管理

    流动资产减流动负债的余额称为净运营资金。

    营运资金管理包括流动资产管理和流动负债管理，流动资产包括货币资金、交易性金融资产、应收账款、应收票据、预付账款及存货等；流动负债包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款及应付职工薪酬等。

    （4）股利分配

    2、财务管理的方法

    （1）财务预测

    财务预测包括定性预测法和定量预测法。

    （2）财务决策

    财务决策是财务管理方法中对企业前景影响最直接、最重要的方法。

    （3）财务预算

    财务预算是以企业的财务预测和财务决策为前提；是企业实行内部控制的重要工具；也是财务控制的重要依据。

    （4）财务控制

    财务控制是利用有关信息和特定手段，根据预算对企业的财务活动进行调节，以保证预算的完成。

    （5）财务分析

    财务分析是根据企业财务报表等资料，运用特定方法，对企业财务状况、经营成果和现金流量等方面进行分析和评价。财务分析主要有比较分析法、比率分析法和综合分析法。

    （二）财务管理的目标

    1、目标类型

    （1）利润最大化，这种观点认为：利润代表了企业新创造的价值，利润增加代表着企业财富的增加，利润越多，代表企业新创造的财富越多。

    局限性：

    a、是利润是一个绝对数，它忽略了与投资额的联系，难以反映投入产出关系；

    b、是没有考虑资金的时间价值；

    c、是没有考虑利润与所承担风险的关系；

    d、是可能造成经营行为的短期化。

    （2）每股收益最大化，每股收益（EPS）最大化观点将企业的利润与股东投入的股本联系起来，考虑了投资额与利润的关系。

    优点：考虑了投资额与利润的关系。

    局限性：

    a、没有考虑到利润发生的时间；

    b、没有考虑到利润与风险的关系；

    c、可能造成企业经营行为短期化。

    （3）股东财富或企业价值最大化，财富不等同于当期收益的高低，而要以企业的长远利益来衡量。
    优点：

    a、考虑了企业的长远利益；

    b、考虑了资金的时间价值和风险价值；

    c、避免了经营行为短期化的缺陷；

    d、企业财富最大化还是现代财务管理理论的前提。

    缺点：如何衡量企业价值是一个十分困难的问题。

    （4）每股市价最大化。它是企业价值最大化的另一种表现。

    缺点：

    a、股票价格的影响因素很多；

    b、对于非上市企业，利用股价最大化就非常困难；

    （5）影响财务管理目标的因素

    影响股价的内部因素：投资报酬率、风险、每股股利。

    （三）财务管理的环境（理财环境）

    1、法律环境：《公司法》，《税法》等。

    2、经济环境：国民经济发展总体形势，经济政策、经济管理体制，社会总供求情况以及由此决定的通货膨胀水平等。

    3、金融市场环境

    （1）金融市场的种类

    按交易的期限分为资金市场和资本市场。

    按交割的时间分为现货市场和期货市场。

    按交易的性质分为发行市场和流通市场。

    按交易的直接对象分为同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场、金融期货市场等。

    （2）金融市场的组成

    金融市场由主体、客体和市场参与人组成。

    （3）利率

    利率（名义利率）＝纯利率+通货膨胀预期补偿率+违约风险补偿率+流动性风险补偿率+期限风险补偿率
纯利率是指没有风险、没有通货膨胀情况下的平均利率，它只是受货币的供求关系、平均利润率和国家调节的影响。

    （四）财务管理的价值观念

    1、资金时间价值

    a、资金时间价值的计算